為順應中國資本市場發展需要，落實《證券法》實施貨銀對付結算的要求，進一步規范證券資金結算業務并完善證券登記結算規則體系，2022年5月20日，中國證券登記結算有限責任公司（以下簡稱中國結算）正式發布《結算規則》和《結算備付金管理辦法（2022年5月修訂版）》，均自2022年6月20日起生效。

兩項業務規則的發布為證券結算業務的開展夯實了制度基礎。新制定的《結算規則》落實貨銀對付制度，即通過對資金不足額的結算參與人的買入證券加設標識，建立證券交收與資金交收之間的關聯以防范本金風險，并構建了多批次交收體系，形成了覆蓋經紀、自營、托管等全部業務的違約處置安排；《結算規則》還對結算業務類型、結算參與機構范圍、分級結算和法人結算原則等結算業務基本概念進行了定義，對風險管理和自律管理適用條件及具體措施進行了規定。作為貨銀對付改革的配套工作安排，《結算備付金管理辦法》（2022年5月修訂版）則在原有基礎上引入差異化最低結算備付金比例計收機制，并對最低結算備付金限額每月生效時間進行了調整。

考慮到市場機構對貨銀對付改革需要熟悉適應的過程，中國結算在《結算規則》《結算備付金管理辦法》（2022年5月修訂版）生效后，設置了不少于6個月的模擬運行期，期間各市場參與機構將根據改革工作安排優化自身業務流程和技術系統。

下一步，中國結算將在中國證監會統一部署下，積極組織市場機構繼續做好業務和技術準備工作，保障貨銀對付改革平穩落地實施。